塑料期貨自去年見底反彈以來，表現異常搶眼，據華盛通pvc顆粒http:///調查截至3月21日，塑料主力1605合約{zg}反彈幅度已達42.56%，成為當前期貨市場中不折不扣的明星品種。然而，隨著近期期價持續創出反彈新高以及資金的大幅進出，塑料期價相對高位回落風險逐漸累積。 　　上周，福建聯合以及獨山子石化大乙烯裝置因意外故障停車，對行情有較大的提振，但zm這兩套裝置均陸續重啟，后期有中韓石化、神華包頭、鎮海煉化以及燕山石化等累計184萬噸PE產能停車檢修，檢修時間均在一個半月左右，影響二季度PE產量20萬噸以上。此外，神華新疆 以及中煤蒙大兩套新建的62萬噸煤制PE裝置計劃在4—5月份投產，若如期投產，可在二季度形成7萬噸左右的供給補充。不過，國內整體供應仍將減少13萬噸。 　　二季度塑料供應面壓力不大，但LLDPE與HDPE、LDPE的價差處于階段性高位水平，這說明LLDPE相 對同屬于聚乙烯下游品種的HDPE和LDPE已沒有估值優勢，后期LLDPE向上拓展空間的阻力會越來越大。從基差的角度來看，近期塑料期貨在相對高位上 躥下跳，對應現貨的升水幅度高低不一，后期隨著主力1605合約繼續上攻，其面臨的實盤交割壓力也會逐漸加大。 　　華盛通pvc顆粒從總體來看，在基本面好轉的背景下，塑料期貨上漲突出，但隨著期價逐步走高，其自身估值優勢正在喪失，且期價在相對高位面臨的獲利盤回吐以及實盤交割壓力也在與日劇增，因此追高需謹慎。