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近期，國際油價漲勢如虹呈上行格局，而大摩卻發出警告，空頭回補后繼無力，原油基本面不改，油價就在今天漲到頭。

OPEC凍產持續發酵，油價屢創新高，一度漲至46.73美元，但原油供應過剩并未改變。

摩根士丹利的石油分析師隆森(Adam Longson)在其本周{zx1}的一份報告中表示，近期國際http://.的強勁上漲是由交易員進行空頭回補所驅動。且未來數月，國際原油市場基本面料仍將疲軟依舊。同時，國際原油價格近期上漲趨勢或將止于8月17日。

為什么近期油價的反彈的關鍵受空頭回補助推?且為什么預計這一反彈局面將在今天結束?

隆森指出，當前市場上有大量的9月美國原油看跌期權行權價在每桶40、45美元，高于或接近于原油市場價，致使交易員為避免風險暴露所進行的對沖操作飆升。在短短兩個交易日的時間里大約對沖掉38萬手，因為隨著油價的上漲，投資者需要通過買入相同數量的反向合約以對沖風險敞口。

但是，一旦8月17日這些看跌期權到期，看跌期權所觸發的空頭回補將逐漸淡化。這也將意味著空頭回補行情消耗殆盡。市場上大量的原油空頭頭寸可能已經被軋平，近期國際原油價格的上漲或止于8月17日。