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全球央行拋售美債的根本原因就是美元持續走強。而強勢美元背后是美元經濟的復蘇，以及美元進入加息周期。這一次美聯儲實施了2006年以來的第二次加息，而且所透露的加息信號高于預期，明年美聯儲可能會加速收緊美元流動性。全球非美元以外的貨幣都將繼續承壓。

本周，人民幣超跌500點，一度擊穿6.96大關。人民幣貶值壓力加上A股市場面臨巨大的波動性，同時又為了維持人民幣的流動性以促進經濟發展，央媽要么選擇降準，要么就通過其他方式投放貨幣。但隨著央行手里的美元資產不斷減少，也就是外匯儲備減少，為了應付需求，就需要賣出美國國債，變現成美元，才能應付國內需求。這也表明中國拋售美債也是為了獲得美元流動性。

然而，市場上也不乏陰謀論者，有人認為在美國當選總統特朗普的多次挑釁下，中國可能通過拋售美債來報復美國。畢竟拋售大量美債持倉可能擾亂全球金融市場，迫使美國有大量資金需求。

通常來說，中國作為美國一大債主，將加大其在美國的影響力，但特朗普卻不這么認為，他曾經就此表示，其實這反而讓美國對中國擁有更多“控制權”。當然，實際情況要比特朗普想象的復雜得多。比如，外匯儲備經濟對核心債市是非常重要的，而出售美國國債將大幅推升美債的收益率。中國央行拋售的美債越多，美債收益率上漲的可能性就越大。